公司给出的2017 年全年归属于上市公司股东的净利润指引区间为20.6 亿元~23.9 亿元，同比增长25%~45%。以此计算，四季度指引区间为6.75~10.05 亿元，同比增长10%~63%，区间较大。公司前三季度保持稳步增长，考虑到今年大客户新机型发售推迟，预计公司第四季度表现强劲，有望贴近指引上缘。
    2017 年两大看点为美系客户单体升级和VR 出货量放量。歌尔为美系客户供应声学零部件，具备较高的产品设计能力和自动生产能力。声学单价持续提升，有效降低对手切入的影响，提升公司获利能力。预计2017 年产量将提升至250-300 万台，VR 带来的营收将会翻倍增长。公司在17 年将继续提高产品效率、降低单位成本，预期17 年盈利将非常可观。
    2017 年关注电声ASP 继续上升及VR 放量，维持“增持”评级：半年报反映上半年增长符合预期，下半年高基数的增长更值得后续关注。美系大客户下半年声学升级，以及VR 放量可带来的50 亿营收增量。公司持续增加固定资产、在建工程、研发投入，精细化管理逐渐见效，获利能力加强。预计2017-2019 年EPS 为0.71、0.97、1.20 元，对应PE 为 29.7、21.8、17.7 倍，维持“增持”评级。
    风险提示：VR 放量不及预期，大客户份额下降