据此我们上调2017-18 年EPS 预测至1.54、2.10（+0.04、0.24 元），根据可比公司2018 年平均23 倍PE，上调目标价至48.30 元（+13.21 元），维持“增持”评级。
    收入继续保持40%以上高增长。我们认为公司Q3 销量卷材和涂料继续保持高增速，Q3 单季度收入同增41.71%，收入增速我们判断18-19年可维持：1）市占率提升加速，来自其网络布局完善和品牌力的提升；2）更靠近地产投资端而非销售端；3）在基建方面具备较强的拿单能力，同时雄安新区有望18 年建设，有望提供弹性，我们维持销售收入2017 年突破100 亿，2018 年目标140～150 亿收入的判断。
    Q3 单季度毛利率环比回落，Q4 有望提升。Q3 毛利率环比下滑1.56%至38.93%，现金流量表购买支出Q2 40.8 亿，2 季度（4 月及7 月）是沥青等主要原材料的价格高点，按照移动平均法，并且考虑到库存周期，导致Q3 成本压力为高点。我们认为3 季度9 月份开始原材料价格有明显回落，Q4 有望环比回升。
    应收账款主要是直销和工程渠道占比高且快速增长导致的滚动扩张，另外合伙人制给予一定授信，我们认为年底有望明显减少。
    风险提示：宏观经济风险，原材料价格上涨