前三季度业绩靓丽，光伏逆变器超预期：光伏新增装机维持高景气度，超出市场预期，公司前三季度逆变器产销维持同比100%以上增长，稳居行业前三，现有订单量维持饱满，未来受益光伏扶贫及龙头运营公司快速装机，预计全年维持高增长。
    大功率UPS 持续拓展，数据中心产品稳定增长：公司数据中心产品转型为提供IDU\IDM一体化解决方案，未来大功率UPS 将以行业直销部为点，以核心渠道商为面的业务布局，实现对国内市场全网络覆盖，重点拓展轨交、军工、金融等领域。
    充电桩深度布局，受益电动车放量：公司目前充电设备业务竞争优势为充电桩模块。公司自有直流快充、直流慢充充电桩及大功率一体式四枪柔性充电桩，现已有市场成功应用的案例。未来公司的充电桩业务预计在公共交通领域会有比较亮眼的表现。
    我们认为公司未来将受益充电桩大规模建设及分布式电站运营，预计17-19 年EPS 为0.66,、0.85、1.10，对应PE 分别为25、19、15 倍，增持。
    风险提示：光伏行业增长低于预期，UPS 市场拓展低于预期，充电桩建设低于预期。