公司期末预收账款1.51 亿，相比期初增加1.15 亿，显示废钢设备业务复苏强劲。在收入大幅提升的情况下，公司期末应收账款1.72 亿，与期初基本持平。公司3 季报公告预计2017 年全年归母净利润1.1-1.3 亿元，同比增长74-106%。
    废钢子公司上半年首次实现盈利，电梯子公司稳步发展
    全资子公司东海华宏主要从事再生物资回收与冶金炉料加工，废钢批发等业务。随着废钢价格上涨，东海华宏2017 年上半年首次扭亏为盈，实现净利润33 万元。今年7 月被中国废钢铁应用协会授予“废钢铁加工配送中心示范基地”称号，将享受一定程度的税收优惠。公司2015 年通过收购威尔曼成功切入电梯零部件行业。威尔曼在细分领域竞争力突出，过去3年净利润年均增速在13%以上。2017 年上半年，威尔曼营业收入为2.56亿元，实现净利润0.40 亿元。
    投资建议：钢铁行业供给侧改革后，公司废钢加工设备迎来转机，随着下半年在手订单加速执行，全年利润有望明显改善。我们预测公司2017-2019年 EPS 分别为0.575/0.912 /1.101 元, 按最新收盘价对应PE 分别为36/23/19 倍。公司前三季度归母净利润增速已开始提速，考虑到设备和废钢业务未来毛利率的恢复，继续给予公司“买入”的投资评级。
    风险提示：钢铁行业产品价格大幅波动；废钢加工行业投资下滑。