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>> 兴业证券-中泰化学(002092)氯碱、粘胶业务高景气度维持,公司业绩延续高增长-171020
上传日期:   2017/10/20 大小:   394KB
格式:   doc 来源:   
评级:   增持 作者:   徐留明
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其中第三季度实现营业收入100.88 亿元,同比上升69.64%;实现归属于上市公司股东的净利润8.01 亿元,同比上升81.83%;单季度EPS 0.37 元。
    此外公司同时预计,2017 年度实现归属于上市公司股东的净利润在22.50-25.50 亿元之间,同比增长22.05%-38.33%。
    维持“增持”评级。中泰化学2017 年前三季度业绩同比大幅增长,主要由于报告期内公司聚氯乙烯、烧碱及粘胶短纤等主要产品行业景气度持续提升,产品价格同比上涨带动公司总收入及利润均有所上涨。
    中泰化学是新疆地区大型氯碱化工龙头企业,公司依托新疆廉价的煤炭及电力资源,打通PVC、烧碱及下游粘胶、纺纱在内的化工及纺织产业链,具备较强成本优势。2016 年以来,氯碱及粘胶产业链景气度持续上行;伴随当前国内环保趋严,后续高景气度维持有望带动公司业绩持续向好。我们预测公司2017-2019 年EPS 分别为1.19、1.37 和1.52 元,维持“增持”评级。
    风险提示:PVC 需求低于预期;原材料价格大幅波动的风险。
 
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