从扣非净利润上看公司增长良好。
    公司同时公布全年预测：预计2017 年度盈利为3.4 亿至5.8 亿，同比增长-30%至20%，预计Q4盈利为1.7亿至4.1亿，同比增长178%至572%；Q4 业绩预计将会继续有不错的改善。
    毛利率继续改善，但战略投入加大导致现金流下滑值得关注
    公司毛利率环比提升2 个百分点至51%，公司市场竞争力进一步提升。
    公司1-9 月份经营活动产生的现金流量净额-6.47 亿元，较上年同期降低84.93%，主要系因加大战略投入导致经营活动现金流出增长大于销售回款较快增长所致。公司现金流持续下滑值得密切关注。
    预计17-19 年EPS 分别为0.331 元/股、0.471 元/股、0.616 元/股
    前三季业绩下滑主因为去年同期投资收益较高以及投入加大，根据预告推算Q4业绩增速较快预测Q4回暖。预测2017-2019年营收分别为48.2、68.4、94.8 亿元；归母净利润为4.59、6.55、8.56 亿元；按最新收盘价计算对应PE 分别为147、103、79 倍，公司估值偏高，但考虑其在国内人工智能技术和市场的龙头地位，维持“谨慎增持”评级。
    风险提示
    公司仍在战略投入期，收益兑现时间存在不确定性；讯飞超脑前期投入较大；估值较高；随着业界不断有产品陆续接近成型，下游市场培育态势趋好，但也会对公司的执行力和商业化进程提出更高要求。