在附加条件生效时（即上海天琥在2017-2019 年度分别实现扣除非经常性损益后的净利润不低于1200 万元、1800 万元、2800万元或2017-2019 年三个年度累积扣非净利润累积不低于5800 万元时），恒企教育承诺在2020 年5 月31 日前启动收购剩余的44%股权
    上海天琥教育属于天琥教育集团上海分校，是以电脑应用、电脑设计类为主的培训基地，开设包括平面设计、网络设计、室内设计、UI 设计等课程，具有15 年的运营经验。上海天琥2016H1/2017H1 实现营业收入2226/4044 万元，实现净利润-367/250 万元，于2017H1 实现扭亏为盈。
    公司本次交易收购天琥教育56%股权的目的，在于实现恒企教育的产业战略大布局，通过整合资源，做强做大IT、设计板块，快速扩张在IT、设计行业的市场占有率，提升企业竞争力。本次收购，将对恒企教育的经营和实现可持续发展，产生积极的影响，为公司带来新的利润增长点。对于本次附条件收购的天琥教育剩余44%股权，公司已与相关方签署了《框架协议》，分次收购旨在激励管理层、股东将天琥教育做强做大。若完成剩余44%股权的收购，恒企教育的多元化发展将更进一步。
    盈利预测与评级：公司基本完成转型，旗下恒企教育将于3 年内在全国中大城市完成500 家学校、5 年内1000 家学校的网点布局，中大英才则将打造一体化在线职教平台。我们看好公司教育业务、产品的O2O 联动及在资本运作下的多元化发展，预计公司2017 至2019 年EPS 为0.45/0.61 及0.77 元，对应目前股价PE 为48/36/28 倍，维持“增持”评级。
    风险提示：职业教育资源整合进度不及预期、主营仪器仪表业务大幅下滑、教育资产商誉减值风险。