对此，我们的点评如下。
    评论：
    改性塑料业务稳步增长，稳居行业龙头。公司深耕改性塑料业务多年，业绩稳步增长，主要是因为：1）前期产能扩张、研发投入带来显著规模效应，在供给侧改革的大背景下，公司以过硬的专业水准在行业中立于不败之地；2）公司精细化管理降成本水平佳，龙头地位强化下游议价能力，保证了主营业绩增速，稳居领先地位。
    兴科电子推进客户多元化发展，双引擎驱动业绩前进。公司全资子公司兴科电子于拥有国内 CNC 精密金属结构件领域极少企业达到的全制程生产技术，又有良好客户关系。受乐视问题影响，兴科去年末及今年初业绩有所下降，兴科积极调整战略，客户向多元化发展，二季度营收已经扭亏，来源于乐视的营业收入仅为 21.03 万元，不存在大客户依赖的情形。目前，兴科为最新款锤子手机供货，同时也进入 A 品牌、OPPO、美图、小米等知名品牌供应链，某畅销电视品牌的订单也在陆续提货，未来业绩料持续向好，与传统改性业务一起，双引擎驱动业绩增长。
    “债转股”完全消化乐视事件，兴科重新起航。兴科已于 8 月 21 日与 Lucky、吴孟乐视移动签署《债务重组协议》，后者分别以 EasyGo6.1275%和东方车云6.1275%的股权向兴科电子支付对价为 32,290 万元和 185 万元的欠款。至此，乐视事件对兴科业绩的不利影响和潜在问题已完全消除。
    布局锂电金属原料，业绩新增长点可期。新能源汽车方兴未艾，被列为国家战略予以推广，预计 2020 年，销量达 210 万辆；同时随新能源汽车动力锂电池对能量密度要求趋高，三元材料（目前主要是镍钴锰酸锂）需求将随之爆发，利好上游钴矿需求。公司近期与行业专家合资设立广东银禧钴业，布局锂电上游稀缺金属材料，增厚业绩之外，将进一步丰富产业链内参与度，反哺传统改性塑料业务渗透新能源车客户，挖掘业绩新增长点，进一步丰厚利润。
    公司不断扩张其他领域产品的市场份额。公司 LED 改性塑料业务子公司银禧光电去年 6 月进入新三板，上半年业绩高涨。同时，公司积极布局 3D 打印机业务，大釜生产线已正式投产，做好产能和技术储备。可预见在下一轮 3D 打印机业务开始增量时，公司将迎来新一波业绩增长。
    风险因素：1、改性塑料、金属 CNC 行业竞争加剧；2、钴等金属原材料的投资开发具有不确定性；3、原材料价格波动。
    盈利预测、估值与投资建议。我们维持公司2017-19年EPS预测0.41/0.66/0.82元，维持目标价 20 元，维持“买入”评级。