2014 年10 月18 日控股股东中牧总公司承诺2年内提出中牧股份管理层中长期激励计划， 16 年未能达成而延期一年至17 年10 月18 日。今日公司公告股票期权激励计划草案，如期履行承诺。
    首期激励打响混改第一枪。从草案细则来看，行权价格按照有关规定设臵为上周五收盘价，行权条件的量化业绩增长水平更多表达出公司对于推进混改的决心和坚定态度，我们认为首期激励实为混改第一枪，一方面作为破冰之举，意味着机制变化启动；另一方面为管理层和核心员工带来实质的激励和预期。
    机制松动后可能无限。公司混改如期启动，市场信心将得到提振。作为动保老牌国企，公司丰富的资源储备和渠道有望在机制改善中得到进一步得到发挥，加之前期招采政策变化带来的负面影响逐步消除，公司有望进入新的发展阶段，建议投资者密切关注。我们预测17-19 年归母净利润3.5亿、4.6 亿和5.5 亿，对应当前PE 24.3 倍、18.5 倍和15.5 倍，维持“增持”评级。
    风险提示：市场推广不达预期，方案进度不达预期，政策风险