汽零主要产品线包括汽车空调核心零部件热力膨胀阀、贮液器、调温阀、电子膨胀阀等，其中，主要产品膨胀阀在全球具备较强的竞争力，根据公司公告，2016 年膨胀阀产品全球及国内市场占有率分别超过16%和37%，是公司切入汽车零部件业务的重要棋子。
    公司同时不断夯实技术实力，结合汽车零部件领域发展趋势，拓展汽车空调和热管理领域的新产品，本次成为戴姆勒电子水泵供应商，显示公司扎实的产品实力。公司目前正在拓展用于电池和电子设备冷却、发动机和动力系统冷却的电子水泵、电子水阀、电子油泵、电池冷却器、冷却板和油冷器等，以及用于新型冷媒和热泵空调系统的各类冷媒切换电磁阀，未来产品线布局全面，市场空间潜力有大幅提升潜力。
    本次总计为戴姆勒提供约359 万台电子水泵产品，将为三花汽零增长提供更强动力，并将加强公司整体业务的长期业绩增长预期。
    ·公司空调零部件需求稳定，主业整体增长确定性强
    公司主营产品电子膨胀阀、四通阀、截止阀等空调核心零部件技术领先，市场份额有绝对优势，主业增长无忧。整体制冷需求在高温天气下持续高增长，2017H1 制冷零部件销量均创公司新高。其中，上半年公司制冷业务实现收入25.15 亿元，+22.84%。除此之外，同时，微通道、亚威科需求持续改善，均有稳健表现。同时，受国内变频空调需求大幅提升影响，变频控制器销售增长明显，上半年+79.36%。
    公司致力于空调核心零部件创新，产品切合高效变频空调需求，以电子膨胀阀为主的产品结构持续优化，上半年盈利能力在原材料压力下稳定提升，收入与业绩同步提升。
    投资建议：我们认为，公司为空调核心零部件龙头，市场领先地位在产品结构优化下不断增强，面对原材料压力盈利能力稳定，长期发展稳健。同时，汽车零部件业务将提供业绩增量，对新能源汽车领域的重点发展布局，有助于夯实公司长期成长基础。预计2017-19EPS 为0.62/0.82/1.10 元，对应PE 为26/20/15 倍，给于“买入”评级。
    风险因素：人民币汇率向不利方向波动；海外贸易保护政策抬头；公司客户出现重大变化；零部件相关技术发生重大变化。