当前公司PPP 项目在手合同额累计达到83.95 亿元（含已中标、预中标、参股PPP 项目等），已中标或已签订的PPP 合同额累计达到35.53 亿元。当前，公司在手合同额累计达到97.55 亿元（含已中标、预中标、参股PPP 项目等），已中标或已签订的合同额累计达到49.13 亿元。后续高速增长已提前锁定！
    坚持全产业链发展，核心业务明确。公司侧重于研发和技术优势，将注意力集中在工业污水处理、市政污水处理、给排水，乡镇污水及垃圾处理，土壤修复、流域治理和黑臭水体治理等领域，其中县域以下环境治理、土壤修复、黑臭水体治理是公司重点发展的板块，工业污水治理特别是有机高浓度废水治理方面是公司传统技术优势的领域，工业污水治理板块预计将保持稳定态势。
    投资建议：维持增持评级。我们预计公司2017~2019 年归属母公司股东净利润为1.61 亿、3.34 亿、4.75 亿元的判断。公司当前市值67 亿，对应估值为42、20 倍和14 倍，公司多项业务大单不断，高速增长大幕拉开，维持增持评级。
    风险提示：公司项目推进滞后。