目前公司拥有年产 176 吨 T300 碳纤维的生产能力。募投新增 2000 吨/年的 T700S 和 T800S 以及 20 吨/年的高强高模型碳纤维，公司产品结构将得以优化，产能扩张将打开公司成长空间。
    技术突破军工市场领先优势明显，民用市场不断开拓：公司已形成军工和民用两大市场全覆盖，在质量稳定性要求更高、认证周期长、应用壁垒高的军工市场，公司形成了先发优势。民用市场领域，公司登机梯、风电碳梁等新产品迭出，民用市场持续发力，提供公司持续发展空间。
    碳纤维国产化替代是必然，轻量化提供公司长期需求支撑：碳纤维在政策支持，下游需求催化的环境下，国产化替代必将进入加速期。轻量化，是提高航空飞行器燃油经济性、提升新能源汽车续航里程等的有效途径，未来随着国产大飞机市场的不断开拓以及新能源汽车的快速发展，碳纤维轻量化将给公司的长期成长带来较强的外部需求支持。
    盈利预测及投资建议：公司作为碳纤维产业全布局者，军工和民用市场两处发力，是我国少数能实现规模盈利的龙头企业。看好募投项目带来公司产品结构高端升级和规模化带来的 成 本 下 降 。预 计 公 司2017-2019 年的归母净利润分别为 3.34/4.83/5.82 亿元，综合行业估值水平及公司的成长性，我们给予公司 40-45 倍的市盈率，对应二级市场合理股价区间为 36-41 元。
    风险提示：产能释放不及预期；新产品市场开拓不及预期