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>> 新时代证券-凯撒文化(002425)2017年中报点评:业绩符合预期,部署“IP获取+IP孵化+IP一体化运营”战略-170828
上传日期:   2017/9/2 大小:   804KB
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评级:   推荐 作者:   贾明乐
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    游戏项目:深耕细分市场,精心规划多款重度游戏
    1、引入全球顶级IP:与海外公司合作制作日本顶级IP《妖精的尾巴》手游作品,并负责中国大陆区域游戏运营工作。
    2、精细化运营策略的长尾效应优势显现:2017H1,子公司天上友嘉发布的《三国志2017》、《轩辕剑3 手游版》受热捧,老产品《新仙剑奇侠传3D》《纯三国》《净化》《星座女神》《唐门世界》以及《圣斗士星矢:重生》等运营持续稳定。
    3、顶级IP 游戏化蓄势待发: 顶级动漫IP《从前有座灵剑山》与《银之守墓人》的自研改编手游,预计在2017-2018 年先后推出。
    动漫项目:成功推出两部原创动漫精品,加速原创优质IP 孵化
    3D 动画《少年锦衣卫》和网文IP 漫画《玄界之门》成功上线;多部动漫电影已立项,包括《御甲玄机》预计于2018-2019 年上线;原创篮球动画大电影《篮下英豪》预计2018 年完成制作;原创漫画《伏魔都市》《凤归》预计2017 年Q4 上线。
    重点战略部署:影视项目加速推进,服装业务逐步退出
    登顶“2016 福布斯中国原创文学风云榜”的热门IP《玄界之门》,和温瑞安经典作品《说英雄谁是英雄》的影视、动漫、手游一体化运营在如期推进。后者是公司与华策共同出品,预计2018 年开机;逐步剥离服装板块,资源逐渐向互联网文化领域转移。
    盈利预测与评级:
    预测2017 年-2019 年公司EPS 分别为0.47 元、0.64 元、0.81 元,对应PE 分别为19 倍、14 倍、11 倍。考虑到目前公司精品IP 的储备和游戏,动漫的良好发展,我们看好公司的盈利能力,给于“推荐”评级。
    风险提示:行业竞争,业绩不及预期
    
 
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