其中2 季度实现营业收入22.71 亿元，同比增长23.9%；归母净利润6.80 亿元，同比增长26.4%；EPS 0.67 元。2 季度毛利率22.2%，同比基本持平，环比提升2.3 个百分点。
    三费率显著下降，现金流大幅好转。公司上半年三费率10.0%，较去年同期下降2 个百分点。其中管理费用率同比下降0.8 个百分点；销售费用率同比下降1.3 个百分点；财务费用率同比提升0.1 个百分点。上半年每股经营现金流0.35 元，同比增长84.2%；其中2 季度每股经营现金流0.26 元，同比增长73.3%，主要是由于产品销售大幅增加。2 季度末应收账款20.3 亿元，较年初增长53.8%；存货11.3 亿元，较年初下降16.3%。
    受益于重卡行业复苏，公司业绩强势回升。公司是汽车燃油喷射系统行业龙头，上半年国内重卡行业累计销售58.37 万辆，同比增长71.9%。公司汽车燃油喷射系统业务上半年实现营业收入29.13 亿元，同比增长54.1%，毛利率同比提升1.2 个百分点。公司第二大业务汽车后处理系统上半年实现营业收入13.84 亿元，同比增长19.4%；受钢材价格上涨成本增加、产品结构变化（柴油车排放升级）等因素影响，毛利率同比下降6.2%个百分点。
    行业需求向好，合资公司贡献投资收益大幅增长。上半年公司实现投资收益9.55 亿元，同比增长34.1%，占公司利润总额比例65.3%。公司参股企业博世汽柴和中联电子贡献主要投资收益：上半年博世汽柴实现净利润17.50 亿元，同比增长55.5%；中联电子实现净利润9.81 亿元，同比增长13.7%。博世汽柴和中联电子生产经营稳定，行业需求向好，未来有望为公司贡献稳定收益。
    财务预测与投资建议
    我们预测2017-19 年公司EPS 为2.00、2.21、2.38 元，参考可比公司估值，给予公司2017 年15 倍PE，目标价30.0 元，维持买入评级。
    风险提示：经济下行影响汽车行业需求，重卡行业销量低于预期。