公司拥有庞大的作者资源和读者群体，在中国具有强大的文化影响力。
    2016 年公司实现营业收入41.57 亿元，同比增长1.37%，归母公司股东净利润5.81 亿元。2017 年上半年实现营业收入17.28 亿元，同比增长17.51%，归母公司股东净利润0.39 亿元。
    出版行业增长稳定，未来几年增速有望保持在10%左右。
    新闻出版业在国民经济新常态背景下仍具备可持续发展能力。2016 年，我国出版业平稳增长，全国出版、印刷和发行服务实现营业收入2.36 万亿元，同比增长8.96%；利润总额1792 亿元，同比增长7.8%。
    从短中期逻辑来看，公司加快媒体融合、专业化水平提高。
    从短中期来看，中国出版具有较强的市场影响力，品牌优势、资源优势明显，连续多年入选全球出版业50 强。公司积极推动传统报刊与新媒体的融合，数字化收入逐渐提高，探索出一条适合公司特色的“互联网+”发展模式。未来的业务拓展必会带来新一轮的增长。
    从长期逻辑来看，行业整合提速，公司市场份额只增不减。
    从长期来看，行业整合是大势所趋。作为行业的领头企业，中国出版将在出版业重新洗牌的过程中居于主导地位。数字技术的改善将推动公司的数字化转型实现跨越式发展。我们认为在这样的市场环境下，中国出版的市场空间还能更进一步。
    盈利预测与评级：
    我们预计公司2017-2019 年净利润分别为5.85 亿元、6.07 亿元和6.35亿元。当前股价对应2017-2019 年分别为16.5 倍、15.9 倍和15.2 倍。考虑到对于电子出版行业的看好，公司在数字内容生产、数字服务水平等方面已显见成效，首次覆盖给予“推荐”评级。
    风险提示：出版行业规模下滑风险，公司IPO 募投项目风险。