下半年大尺寸面板价格恐下降，净利润增长承压：随着新增产能的释放，以及库存调整影响需求，3 季度旺季效应不明显，继6 月大尺寸面板价格下跌，3 季度大尺寸面板价格持续面临下行压力。因此我们认为就公司大尺寸面板业务，下半年的净利润成长会有压力。
    下半年全面屏和a-Si 涨价加码手机面板业务成长：在2017 上半年的需求急冻与库存见底之后，6 月开始大陆智能手机厂大举回补库存，且下半年全面屏的设计增加了a-Si 需求面积，a-Si 手机面板价格8 月开始上涨，预计3 季度涨幅在10%-20%之间。公司全面屏预计三季度量产，受益确定性高。小尺寸面板价格上涨将接力大尺寸面板，为公司盈利提供弹性空间。
    17 年为公司获利大年，后续看好公司柔性AMOLED，维持“增持”评级：我们看好京东方福州8.5 代线完善TV 面板产品尺寸、OLED 布局紧追龙头三星、10.5 代线投产后成为全球最大面板厂，2017 年上半年大尺寸面板景气周期向上，公司净利润亮眼；下半年全面屏加持、a-Si 涨价，公司3 季度全面屏开始出货，手机面板有望维持业绩成长的驱动力，2017 年将为京东方之获利大年。预计17-19 年净利润为81、95 和137 亿，EPS 为0.23 、0.27 和0.39 元，对应PE 为17、14.5 和10 倍，维持“增持”评级。
    风险提示：LCD 价格下跌、OLED 布局进展不如预期