Q2 单季营收227.55 亿元，同比增长60.77%，环比增长4%，归母净利润18.9 亿元，同比增长402.43%，环比下滑21.67%，主要系Q2 面板价格下跌及公司福州8.5 代线爬坡所致。Q2 单季毛利率26.87%，为2013 年以来单季第三高，Q2 公司三费占比11.89%，自16Q2 来持续下降，经营管理能力亦在显著改善。
    手机、平板、NB 显示稳居第一，TV 份额已超越三星、群创位列第二
    截止6 月底，公司在智能手机LCD 屏、平板电脑显示屏、NB 显示屏稳居全球第一。根据WistView 数据，公司TV 面板份额在1 月超过不断减产的三星，5 月超过群创成为全球第二，截至7 月份京东方TV 面板份额达到17.4%，仅较LG 低1.1pct，超出三星2pct、超出群创3pct，下半年随着公司福州8.5 代线爬坡完成、合肥10.5 代线点亮投产，TV 面板份额有望超越LG。尽管由于下游TV 需求走弱，LCD 面板价格自Q2 呈现小幅下滑态势，但由于未来2 年供给端竞争对手的产能增长有限，公司市场地位持续强化，调结构自由度增加，我们认为LCD 行业难现此前价格战格局。
    中小尺寸a-Si 喜迎全面屏浪潮，全柔性OLED 量产在即
    下半年全面屏将成为智能机创新的重要方向，基于前期技术、方案储备，公司18:9 的a-Si 全面屏产品有望快速面世，将直接拉动中小尺寸a-Si 面板产能需求，公司作为智能手机LCD 屏全球出货第一将大幅受益技术升级带来的附加值提升。与此同时，公司成都全柔性OLED 产线已经成功点亮并在顺利爬坡，年底有望实现量产，将有效响应下游智能手机创新需求，带来可观利润增量。
    志在全球物联网领军企业，维持买入评级
    除LCD 如火如荼之外，值得重视的是公司在半年报中强调进一步定位为“为信息交互和人类健康提供智能端口产品和专业服务的物联网公司”。在传感器事业上公司加快创新，光电传感器已开发完成，理化检测、分子天线、安防等项目稳步推进，玻璃基指纹识别传感实现样品出货，基因测序与国内外一线客户达成合作意向。在健康服务事业上已形成移动健康、数字医院、再生医学、生命保险、健康园区协同发展的架构。我们看好公司在面板领域长期的积淀和在物联网领域坚定的布局，维持17-18 年90 亿、127 亿净利润预测，考虑19 年合肥线10.5 代线满产，预计19年净利润164 亿元，维持17 年18-20 倍PE，目标价4.6-5.1 元，重申买入评级！
    风险提示：公司新产能投产日期慢于预期，新兴显示技术对的替代性冲击。