公司在安徽省股票、基金成交量超过30%，公司以经纪业务竞争优势积累了庞大客户群体，为公司发展其他业务奠定基础。安徽省近三年GDP季度同比增长率均超8.4%，超过全国平均增长率，安徽区域经济快速发展为公司提供重要机遇。
    上半年业绩远超同行，盈利能力多年排在行业前列。公司上半年营业收入和归母净利润分别增长22.26%、52.72%，超出同行30.76和64.22个百分点。2014 年至 2016 年，母公司净资本收益率分别为 17.60%、 41.00%和 8.53%。行业排名分别为第 23、第 4 和第 36 位。
    经纪业务和投行业务竞争力稳步提升。代理买卖证券业务净收入行业排名第 25 位，较上年度提升 3 个位次；证券投资咨询业务净收入行业排名第 27 位，较上年度提升 2 个位次。公司投资银行业务把握市场机遇，加快 IPO 项目推进力度，实现财务顾问和承销保荐业务净收入 5,115 万元，同比增长 140.20%。
    投资建议：预计公司2017-2019 年的营业收入分别为22.01亿元、23.87亿元、25.46亿元；归母净利分别为9.23亿元、10.11亿元和10.50亿元。对应的每股收益分别为0.25 元、0.28元、0.29元。给予“买入”评级，给予公司目标价13.61元。
    风险提示：二级市场大幅下滑，监管政策超出预期。