公司业务主要由工业机器人、注塑机辅机、自动供料及水电气系统三大块构成，今年上半年公司各项业务均实现了较好的增长。分项业务来看，多关节机器人业务收入6410 万元，同比增长352.65%，机械手及配套方案同比增长59.23%，注塑机辅机设备同比增长33.17%，自动供料及水电气系统同比增长145.8%。盈利能力方面，公司毛利率40.74%，净利率水平17.16%，基本保持平稳。各项业务中，机器人相关的事业部门占营业收入比例达到了54.09%，机器人主业更突出并且聚焦，并取得了较高的增速水平。
    受益行业回暖，公司向全能型集成商迈进。2016 年下半年以来，制造业投资趋势回暖，2017 年上半年景气度得以延续，公司订单和产品销量均显著受益。根据国家统计局的数据显示，1-7 月国内工业机器人销量达到71631台，同比增长87.5%。行业回暖背景下，公司加大零部件备货力度，今年上半年预付款项相比去年同期增长162.6%，存货增长47.63%。公司下游行业包括注塑、3C 产品、家电和汽车等行业，公司逐步加大对下游行业的系统集成业务开拓力度，向更全能的系统集成商迈进。
    投资建议：预计公司2017-2019 年实现营业收入696/940/1188 百万元，EPS分别是0.96/1.29/1.61 元/股，对应当前股价的PE分别为55x/41x/33x。公司机器人业务处于持续放量阶段，未来有望向工业自动化整体解决方案商前进，结合行业估值水平，我们给予公司“谨慎增持”评级。
    风险提示：行业景气度下滑；机器人价格下滑；行业竞争加剧。