多关节机器人及应用方案业务、机械手及配套方案业务、注塑机辅机设备业务、自动供料及水电气系统业务和其他业务分别实现营收6401.19 万元、9189.28 万元、7118.63 万元、5374.82 万元和3778.84万元，分别同比增长352.65%、59.23%、33.17%、145.81%和339.47%。多关节机器人及应用方案业务、机械手及配套方案业务、注塑机辅机设备业务、自动供料及水电气系统业务分别实现毛利率29.58%、49.28%、52.60%、39.17%，相比去年同期增长4.61、1.42、2.35、2.73 百分点。由于产品结构变化，使得总体毛利率水平小幅下滑。
    公司由于大幅扩大市场规模，使得三项费用均有增长，但各项费用率控制良好，销售费用率大幅降低。2017 年上半年公司销售费用3739.09 万元，同比增长36.91%，占营收比例为11.73%，同比下降5.80 个百分点；公司管理费用3303.85 万元，同比增长120.38%，占营收比例为10.37%，同比上升0.77 个百分点，是公司加大研发投入，研发费用增长所致。我们认为，随着公司销售规模的扩大，销售费用率下降的趋势有望维持。
    盈利预测及评级：我们预计，公司2017 年~2019 年净利润分别为1.33 亿元、1.85 亿元、2.49 亿元，EPS 分别为1.02 元、1.42 元、1.91 元；考虑到公司在多关节机器人应用方案、机械手及配套方案等智能装备领域的高增长，维持“增持”评级。
    风险提示：市场竞争加剧；新产品研发进度低于预期。