上半年公司 TPMS 收入同比增长 51%，占到总收入的 22%，成为公司业绩增长的主要推动力。同时 TPMS业务随着规模上升，盈利能力不断提升，对利润的提升程度要超过对收入的拉动。
    2、气门嘴业务同样受益 TPMS 行业需求增长。上半年公司气门嘴业务收入同比增长 14%，略低于整体业务增长，但从结构上来看，盈利能力较好的 TPMS 气门嘴占比不断提高。在此拉动下公司整体毛利率提升接近两个百分点。
    3、国内 OEM 市场高速增长，未来跻身一流汽车零部件供应商。17 年上半年，公司潜心储备的国内整车厂商客户开始放量，OEM业务同比增长 29%，国内市场业务同比增长 52%。未来公司将逐步从外销为主的转向国内一流汽车零部件供应商。
    4、TPMS 带领公司进入新的高增长蓝海市场。根据测算，高速公路爆胎是行车主要的安全隐患，同时及时补充胎压至合理水平可以降低油耗 10%左右。因此 TPMS 作为及其重要的安全及节油部件近些年装配率不断提升。2007 年美国已经立法轻型车必须安装 TPMS，欧盟 2014 年 11 月也已经强制新乘用车必须安装TPMS，国内目前新车 TPMS 装配率仅 30%，增长空间巨大。
    5、盈利预测。我们预计公司 2017、2018 年归母净利润 2、2.4亿元，目前股价对应动态估值：27、23 倍。
    风险提示：汽车行业波动风险、TPMS 行业增长不及预期。