公司营收快速增长的原因有：1.下游行业需求旺盛，全国封装测试业销售额达800.1 亿，同比增长13.2%；2.公司去年收购了AMD 苏州和AMD 槟城，2017 年半年报合并了其1-6 月的营收，并且随之导入了新客户扩大销售规模；3.南通通富、合肥通富处在上量阶段，且公司加大了AMD 苏州和AMD 槟城的设备投入，对净利润稍有影响。
    并表营收大幅增长，继续整合提升效率。公司去年收购了AMD 槟城、AMD 苏州，对今年上半年业绩提振明显，公司整体营收同比增长70.66%达到29.74 亿元。并表后销售规模有所扩大，为满足客户新需求加大了设备投入，且南通通富、合肥通富仍处在上量阶段，对净利润有所影响，导致净利润增速不及总营收增速。随着不断对收购资产整合提升运营效率，盈利能力将得到提升。
    导入新客户新项目，国内国外业务稳步增长。公司成功导入十多家新客户，包括展锐、汇顶科技、昂宝电子等行业内重要企业。公司 国内外市场均取得了喜人的成绩，国外市场销售收入占比84.99%，国内市场占比12.92%，欧美销售区域同比增幅20%以上，亚太区域同比增幅50%以上，国内市场同比增幅10%以上。
    维持“买入”评级。我们认为随着公司进一步整合收购资产提升效率，盈利能力将得到提升，公司将获得较长期的成长空间。预计公司2017-2019 年EPS 分别为0.27/0.36/0.42 元，维持“买入”评级。
    风险提示：下游需求下降、运营效率提升不及预期。