其中第二季度实现营业收入13.80 亿元，同比增长13.48%；实现营业利润4.07 亿元，同比下降9.49%；实现归属上市公司股东的净利润3.54 亿元，同比下降1.61%；折合单季度EPS 为0.33 元。
    给予“增持”评级。新和成2017 年上半年业绩实现良好增长，主要系产品销售量上升所致。
    营养品方面，维生素A 与维生素E 是公司目前业绩贡献最大的产品；受停产检修影响，维生素A 价格正处于景气向上期。公司蛋氨酸项目一期5万吨/年于今年正式投产、二期25 万吨/年预计今年四季度开始建设；借力既有的动物营养品销售渠道等优势，产品盈利有望快速提升。
    香精香料方面，公司主营香料产品市场占有率高、基本系国内独有，与国际大公司同台竞技，发展前景好；在建麦芽酚等甜味剂产能，进一步丰富产品线。新材料类方面，公司PPS 二期工程（1 万吨/年）已进入试生产，将为17 年业绩带来新增量。原料药方面，公司积极与国内外大客户合作，为将来规模化销售奠定了良好基础。
    我们预计公司2017~2019 年EPS 分别为1.15、1.28、1.57 元，给予“增持”评级。
    风险提示：公司产能投产不达预期，化工产品价格承压。