>> 中信建投-中兴通讯(000063)长期优势系列深度研究,三大拐点,三大布局,关注全球ICT先锋的腾飞-170822
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2017/8/22 |
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作者: |
武超则 |
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业务领域包括:运营商网络、政企业务、消费者业务三大部分。 1)运营商网络 聚焦运营商客户需求,提供无线网络、有线网络、核心网、电信软件系统与服务等创新技术和产品解决方案。 2016 年全球无线接入网市场规模257.26 亿美元,2017 年将会出现0.2%的小幅提升。公司全球份额12.6%,排名第四。竞争对手包括华为、爱立信、诺基亚和三星等厂商。最近爱立信爆出25000 万人的裁员新闻,体现了其无线业务的下滑。中兴通讯在此市场正在努力攫取全球份额,预计未来5G 时代因为天线、空口技术的布局有扩大份额的可能。 核心网方面,4G 向Pre-5G 发展的时代,公司的核心网有了进一步发展,推出了新一代产品Cloud ServCore。 全球OTN(光传输网络)市场2016 年规模在100 亿美元左右,2017Q1Ovum 预计中兴通讯市场份额在13%美金规模,排名全球第二。全球份额第一位华为(25%),其余竞争对手包括诺基亚(12%)、Ciena(12%)和烽火(7%)等。最近快速成长的OTN新市场DCI(数据中心互联)中,中兴通讯也排名前五。 PTN/IP RAN(分组传送网/无线接入网IP 化)市场是中兴通讯多年保持着竞争优势的市场。Ovum 最新报告显示,中兴通讯PTN市场占有率业界第一。全球运营商路由器交换机市场在100~150亿美元之间。面对竞争,中兴通讯在全球份额不断提升,进入全球前十,2017Q1 份额达到1.7%,未来有进一步成长可能。公司核心路由器 T8000 400G 规模商用,2016 年夺得中国联通 IP 城域核心路由器集采第一名,体现了公司技术的提升和市场的拓展。OTN 和PTN/IP RAN 市场在作为5G 建设的风向标,其近年的建设力度预计将会持续增强。 PON(无源光接入网)市场规模在60 亿美元以上,公司排名全球第二,落后于华为,但领先于诺基亚,预计份额在30%左右。PON 市场未来在全球将成为最主流的接入方式。在全球增速在40%,其中很大原因是国内需求的推动。国内10G PON 今年已经成为部署的亮点业务。 2)政企业务 聚焦政企客户需求,基于通讯网络、物联网、大数据、云计算等技术以及相关核心ICT 产品,为政府以及企业信息化提供顶层设计和咨询服务、信息化综合解决方案; 在市场经营方面,公司定位为企业数字化转型的使能者,为合作伙伴提供基于咨询平台、方案合作平台和产品平台的网络支撑,以及基于开放的PasS 架构平台的行业云服务支撑。 2017 年以来,中兴通讯通过组织架构调整,政企事业部成为架通各大产品线与渠道合作伙伴的桥梁,业务拓展呈现扁平化特征,对合作伙伴的重视程度大幅提升。在今年4 月27-28 日“中兴通讯合作伙伴大会”上,中兴政企中国营销事业部正式亮相,整个团队侧重以前端的营销部门为主,后端的产品则侧重依托公司几大产品线和相应经营团队,重点投入渠道型产品、云计算和支撑体系。 在解决方案方面,公司继续深耕重点市场,未来将会实现业务增长。 3)消费者业务 聚焦消费者的智慧体验,兼顾行业企业需求,开发、生产和销售智能手机、移动数据终端、家庭终端、融合创新终端、可穿戴设备等产品,以及相关的软件应用与增值服务。 公司消费者业务年内由殷一民先生交棒程立新先生。业务在美国继续突飞猛进,日本、澳大利亚等地区成为增长新亮点。其他地区的经营目前仍在调整。预计2017 年将成为拐点之年。 公司正面临三大拐点:行业投资拐点、技术拐点、经营拐点 行业拐点:新主体扭转资本开支下滑趋势,中国市场后劲十足 根据Ovum 数据,全球范围内传统电信运营商资本开支2019 年降至低点:2017~2019 年降幅约为-6%、-1%和-1%。如此小规模的降幅源于近年全球通信网络的建设已出现不同步现象,新的投资主体正在拉动全球通信市场。如果考虑互联网内容提供商的资本开支,则这些开支将成为2018~2019 年的补充投资,导致全球通信提供商资本开支在2017 年达到低点,2018 年出现反转。5G 投资将于2019 年开始,华尔街预测规模高于4G 投资总额,信通院数据预测2020 年5G 在中国市场带来的直接经济产出约为4840 亿元。 另外,如果考虑基站设备市场,2017 年成为资本开支低点,2018 年起该项开支将会出现小幅
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