从区域来看，2017H1 国内地区收入20.97 亿元，占比52.02%，国外地区收入19.34 亿元，占比47.98%，出口依旧保持较高比例。
    国内外布局不断完善，进一步巩固玻纤龙头地位
    国内产线技改项目进展良好：1）2017 年7 月，巨石攀登年产5000 万米电子布技改项目点火，专用于IT 产业及其他高科技领域，将进一步提升高端应用市场比例；2）计划2017 年底启动巨石九江年产2 万吨玻纤生产线技改至3万吨高性能玻纤生产线，并启动年产7 万吨和8 万吨无碱玻纤生产线技改至20 万吨产能，建设期均1 年。海外项目稳步推进，进一步完善全球产业布局：1）埃及三期4 万吨高性能玻纤生产线于2016 年全面启动，预计2017 年三季度建成投产；2）美国年产8 万吨玻纤生产线已于上半年开始进入基础设施建设阶段，预计2018 年四季度建成投产；3）公司拟在印度设立巨石印度玻璃纤维有限公司，并新建年产10 万吨无碱玻纤生产线，总投资2.46 亿美元，建设期2 年，根据市场情况择机启动建设。
    步入产能释放新周期，有望强者更强，维持买入评级
    巨石作为行业翘楚，率先实现产品及生产线升级，玻纤产能行业领先，随着公司海外市场扩张和高端应用领域拓展，将为公司开辟新的发展空间。考虑到行业需求持续改善，且供给冲击有限，预计行业景气短期内有望继续维持，公司作为行业龙头，将继续受益。预计2017-2019 年EPS0.69/0.83/1.05 元，对应PE 为15.1x/12.5x/9.8x，买入。