公司营收分业态看，零售/服务业分别实现营收11.82 亿元/7.01 万元，同比变化-3.55%/ -19.23%。单季度拆分看，2Q2017 实现营收5.8 亿元，同比降低3.37%，降幅小于1Q2017 的同降4.33%；实现归母净利润1845万元，同比增长26.29%，增幅小于1Q2017 的同增60.86%。
    ◆综合毛利率下降0.78 个百分点，期间费用率同比下降2.67 个百分点
    1H2017 公司综合毛利率为19.50%，同比下降0.78 个百分点，其中零售业务毛利率为17.14，同比下降0.08 个百分点。1H2017 公司期间费用率为14.75%，同比下降2.67 个百分点，其中销售/管理/财务费用率分别为1.92%/ 12.87%/ -0.04%，较上年同期分别变化0.24/ -2.07/ -0.83 个百分点。
    ◆持续推进品类优化，关注国企改革预期
    公司全年以“中兴传诚三十年”为营销主题，有效开展创意营销活动，进一步优化品类管理，强化体验式业态以增强留客能力。报告期内公司投资1.37 亿购买华润橡树湾三期14#商业独立体，目前已进入开店前筹备阶段。公司物业价值突出，股权较为集中，建议关注国企改革预期。
    ◆维持盈利预测以及买入评级
    我们维持对公司17-19 年全面摊薄EPS 分别为0.44/ 0.47/ 0.50 元的预测。考虑到公司存在国企改革预期，维持买入评级。
    ◆风险提示
    居民消费增速不达预期，区域市场竞争程度加剧。