电子蓝军及仿真业务实现营收3.51 亿元，同比增长34.46%。毛利率水平为52.98%，同比下降2.97%。公司在电子蓝军业务上能力突出，成功为空军、海军、火箭军提供多型靶标系列产品，开拓了新的市场。报告期内完成了江苏大洋海洋装备有限公司的收购，建立水上平台，有效补充了靶船的生产研制能力，提升电子蓝军装备配套层级。
    通信产业实现营收3.48 亿元，同比减少9.44%。毛利率水平为38.08%，略增0.45%。公司以军用通信为重点，着力于军事信息化系统及关键设备的研制，并开发新一代指控信息系统技术，加强了火力装备的集成。未来有望依托重庆金美强大的技术实力，借助上市公司平台，利用渠道优势在航天科工内部进行拓展，开辟航天新市场。
    电磁安防及防雷产业实现营收0.88 亿元，同比增长12.29%，毛利率水平为36.78%，微增1.05%。公司是国内电磁安防行业领军企业，在暗室系统设计和集成方面拥有丰富经验，与北航携手强强联合，重点攻关国防重大基础研究及瓶颈技术。
    盈利预测和评级。公司在提升原有业务核心竞争力的同时，亦积极布局微系统及现实增强业务，未来有望成为新的盈利增长点。预测公司2017 年-2019 年营业收入分别为24.5 亿元、29.4 亿元、35.3 亿元，归属母公司净利润分别为3.45 亿元、4.19 亿元、5.05 亿元，EPS分别为0.22 元、0.27 元、0.32 元，对应当前股价的PE 分别为57 倍、47 倍、39 倍。首次覆盖，给予增持评级。
    风险提示: 军工业务发展不及预期。