2）公司发布2017 前三季度业绩预测，预计前三季度实现净利润1.99 亿元至2.65 亿元，同比增长50%-100%，对应EPS 为0.24 元至0.32 元，其中Q3净利润为0.99 亿元至1.65 亿元。
    费用率下降，产业链协同效应凸显
    上半年公司销售费用、管理费用分别为3,556.97 万元、6,964.79 万元，同比增长65.22%、60.24%。销售费用率、管理费用率分别为5.59%、10.95%，相较2016 年同期的7.23%、11.15%，分别下降1.64、0.2 个百分点。
    文化板块收入占比持续提高，制造业务完成划转
    本期内公司完成制造业务划转，文化领域转型持续推进。上半年机械制造业营收2.08 亿元，占比32.70%；文化板块收入4.28 亿元，占比67.30%，较2016年报58.88%的比重继续走高；其中游戏推广及影视剧板块分别实现营收1.91亿元、1.72 亿元，合计占比为57.08%，为文化板块主要创收来源，主业转型坚定有效。
    投资建议
    我们预计公司2017/18/19年EPS 分别为0.62/0.78/0.92 元，对应同期23/18/15倍PE，显著低于影游板块同期平均估值水平。我们持续看好公司业务整合及产业链布局可能，参考可比公司估值水平，给予公司6 个月合理估值18.6 元（对应17/18 年30/24 倍PE），维持“买入”评级。
    风险提示
    政策监管风险、并购整合不及预期风险、影视剧适销性风险等。