中信农业基金于7月10日与陶氏益农签署协议，约定以11亿美元收购陶氏益农在巴西特定玉米种子业务。陶氏益农在巴西的业务主要包括：玉米种质资源库的非排他使用权、拟剥离的育种研发中心、种子加工厂、Morgan 种子品牌，以及Dow Sementes 品牌在特定时间内的使用权。2016年此项目标业务的收入规模约为2.96亿美元。根据协议，Amazon Agri Biotech HK Limited为中信农业基金间接控制的境外子公司，在巴西目标交易完成后将间接全资持有巴西目标业务，此次认购目标公司新发行的股份将利于公司获得世界种企的先进育种技术及优质种质资源，增强公司在玉米业务上的竞争力，进一步加速公司国际化的进程。 
    2.战略目标清晰，未来要进入世界种业五强。中信入驻以后，公司为自己制定了全方面的远景战略目标与详细的规划，计划自2015年起，用10年的时间进入全球种业企业前五强，打造民族种业的航母。公司将通过"种业运营+农业服务、国内市场+国际市场"四轮驱动，"内生发展+外延并购"双动力增长，实现业务大幅增长。实际上，近几年公司已上外延并购上做了多项布局。2015年6月，收购天津瑞特种业；2016年10月，设立黑龙江粳稻合资公司、收购广西恒茂农业科技；2017年收购湖北惠民、湖南金稻，并合资设立南方粳稻研究院，随着外延并购的逐步落地，公司的远景战略目标将加速实现。 
    3.研发水平一流，种业公司中的翘楚。种业公司的核心竞争力源于强大的研发水平。世界一流种业的研发投入一般在营业收入的10%左右，隆平高科16年的研发投入占比9.7%，大幅高于国内其他种子企业的投入。2017年在国家审定通过的178个水稻新品中，隆平高科仅自己一家就通过了61个，占比高达34%。公司核心产品"隆两优""晶两优"系列以广适性、高抗瘟病、米质好等优势，在市场上认可度极高，隆晶两系列品种母本（隆科638S和晶4155S）为公司自有，不会像之前Y系一样，出现同类的竞争者。16/17年销售季，"隆两优""晶两优"总销量超过1400万公斤，代表品种"隆两优华占"和"晶两优华占"双双突破300万公斤，我们预计17-18 年隆优两系产品销售有望突破2400万公斤，"隆两优华占"和"晶两优华占"有望达到400-500万公斤。 
    4.盈利预测与风险评价：预计公司17-19 年销售收入分别为28.7/36.4/45.1 亿元，净利润分别为8.1/10.0/12.0 亿元，EPS 为0.65/0.80/0.96 元，对应的PE 分别为35.0x/28.5x/23.8，维持"推荐"评级。 
    风险提示：本次交易尚处于筹划阶段，存在不确定性；极端天气的影响、水稻供给侧改革。