2、辣椒精：收入+12%，估计量增长 20%左右（二季度有所断货，预计下半年量增长明显提升），价格有所下降，主要是印度原材料价格大幅下降，公司主动下调价格，竞争优势更加突出，市场份额大幅提升，同时由于原材料价格大幅下降，盈利能力提升明显，毛利同比+45%；3、甜菊糖：估计上半年贡献收入 6000 万元左右，同比+355%，目前处于供不应求状态，且甜菊糖盈利能力较强，贡献业绩弹性较为显著，毛利同比+465%；4、叶黄素：估计量增长 20%左右（二季度有所延迟发货，预计下半年增速将明显增加），价格下降明显，主要是晨光以快速提升市占率为战略。5、小品类产品依然高速增长：葡萄籽提取物翻倍增长，香辛料等也呈现高速增长。
    棉籽类业务拖累业绩：棉籽类产品实现收入 2.6 亿元，同比+4%，但毛利率仅为 0.75%，较去年同期下降将近 10 个百分点，主要为受豆油、豆粕类产品价格大幅下降影响，导致棉籽类产品（棉籽油、棉粕）价格大幅下降所致；同时基于谨慎原则，公司计提 2749 万元的减值准备，棉籽类产品毛利较去年同期减少5216 万元；剔除棉籽类业务影响外，上半年公司植提物营业利润同比+108%。
    毛利率大幅提升，三费率略有增加，原材料储备明显增加：上半年整体毛利率达到 16.4%，同比提升将近 4 个百分点：1、辣椒红原材料价格下降+产品价格提升；2、辣椒精原材料价格下降；3、甜菊糖放量，盈利能力提升。三费率略有增加 1 个百分点，主要是自去年下半年开始增加原材料存货，占用较大流动资金，财务费用率上升了一个百分点。
    盈利预测与投资建议。预计 2017-2019 年 EPS 分别为 0.43 元、0.63 元、0.91元，未来三年归母净利润将保持 54%左右的复合增长率，对应 PE 分别为 26 倍、18 倍、12 倍，给予 2018 年 30-35 倍估值，目标价 20.4 元，维持“买入”评级。
    风险提示：原材料供应及价格变动风险；产品价格波动风险。