全网剧市场马太效应明显，10%的头部内容带来了90%的视频点播流量，优质的头部内容已成为重要的数据流量入口。随着公司爆款战略的持续推进，公司将逐渐享有头部内容制作龙头的产业溢价，未来将对公司营收、毛利、现金流等重要财务指标带来正面影响。
    深化SIP 战略内涵，系列化开发网剧打开内容衍生收入空间
    公司结合政策、市场环境，行业发展趋势和生产计划，依靠创意资源生态和工业化生产运营体系的建立与完善，2017 年下半年公司将继续发挥平台优势，进一步提升头部剧市场份额。预计下半年能确认收入的主要项目有：《创业时代》、《甜蜜暴击》、《时间都知道》、《为了你我愿意热爱整个世界》、《独孤皇后》、《悲伤逆流成河》、《老男孩》、《初遇在光年之外》、《柒个我》、《最亲爱的你》、《致我们单纯的小美好》等。公司将围绕爆款剧极佳的导流、传播效果，加大内容整合营销力度，强化内容+电商、消费模式。深入挖掘SIP 产业链各细分模块，进行跨次元、跨内容形式的开发，打开内容衍生收入空间，优化收入结构。
    外延并购提升大数据分析能力，整改组织架构实现网剧工业化模式
    公司通过并购业内“大数据”先行者克顿传媒，在先进创新的管理理念指导下，公司实现了对IP 采购、项目研发、大数据、大宣发、制片管理、业务协同等全流程体系运营控制。目前，公司大数据中心及研发团队逾百人，约占公司总人数的10%，大数据分析应用能力和项目研发能力在业内独树一帜；一线制作团队全面年轻化，在平台支撑下工业化、规模化地制作顶级优质内容，通过业务支撑生态与体系化的管理机制为业务团队提供支持服务，公司将进一步强化在大数据等高科技方面的领先地位，突出工业化体系优势，持续打造互联网时代的爆款内容。
    三、盈利预测与投资建议
    我们预测公司17、18、19 年归母净利润分别为5.9 亿元、6.7 亿元和7.7 亿元，预计公司2017~2019 年EPS 分别为0.34 元、0.38 元和0.44 元，当前股价对应的PE分别为37X、33X 和29X。公司作为全网剧行业绝对龙头，未来12 个月合理估值为15~18 元，维持评级给予“强烈推荐”。
    四、风险提示： 
    1、宏观经济下行；2、业务拓展不及预期。