M2M领域4G升级引爆行业需求  
    目前，手机作为第一大应用已基本完成4G升级，而在其它无线业务领域，尤其是M2M领域，正在进行2G、3G向4G的升级。这一升级带来近年来M2M的巨大需求。此外，M2M整体数量预计于2016年开始迅速增长，未来有望达到手机的10倍量级，未来应用前景广阔。 目前，公司已进入的移动支付、智能电网、车联网、消费电子等领域，全都面临着巨大的升级换代需求，M2M的4G风口刚刚到来。 
    公司积势已久，有望乘物联网之风腾飞  
    公司目前已是国内一线无线通信模块厂商，且拥有较强的客户和市场能力。在上市期间，公司追求稳健发展，并着力于研发队伍的搭建。目前公司人才队伍逐步壮大，4G产品以及物联网新项目也逐步落地成熟，预计产品落地后将迅速占领市场，看好公司在物联网产业红利下的长远发展。 
    风险提示  
    公司目前所处的细分市场都已经较为成熟，增速有限。若4G新技术和产品升级替换不达预期，公司成长速度或难以提高。物联网新兴应用领域正在逐步崛起，公司作为底层模块供应商，欲拓展至新兴应用领域，寻求新的利润增长点，还要依赖于整个产业的升级。 
    看好公司长期发展，给予"谨慎推荐"评级  
    看好公司整体的市场能力、研发储备、稳健的经营风格，以及在物联网行业的产业地位和布局。但物联网行业目前还未进入全面爆发期，公司作为新股市盈率又较高，我们预计公司2017/2018/2019年净利润分别为0.50/0.57/0.69亿元，对应47.0/41.2/34.0倍PE，看好公司战略布局和长期发展，首次给予"谨慎推荐"评级。