泓达生物通过下属子公司昆达生物生产山梨酸（钾）、醋酸等产品，此次停产将导致山梨酸钾供给端收缩。
    ■中央环保督查即将到达浙江、山东，山梨酸钾行业有望受益于不达标产能出清而景气上行：中央环保督察即将对浙江、山东等进行督察，环保部要求，无法改造达标的企业，9 月底前一律彻底关停。王龙、昆达分别拥有山梨酸钾产能6 万吨（占比24.4%）、3 万吨（占比12.2%），因山梨酸钾生产过程中产生废水量很大、废水成分复杂、处理难度较高，所以环保督查的严格执行将对山梨酸钾供给端造成较大影响，停产或整顿事件都会改变行业运行格局，我们预计行业有望景气上行。
    ■下游对山梨酸钾价格敏感度低，我们预计价格有望上行：山梨酸钾是种低毒、高效的食品防腐保鲜剂，未来在替代其他防腐剂市场空间广阔。因其在客户的成本占比低，下游对价格敏感度低。受宁波王龙、昆达生物事故影响，预计产品价格有望上行。醋化股份目前山梨酸钾产能3.8 万吨，市场价格为2.8 万元/吨，我们测算山梨酸钾价格每上涨1000 元，可为公司年化EPS 增厚0.14 元，弹性巨大。
    ■投资建议：我们上调公司2017-2019 年EPS 至1.11、1.38 和1.64元，维持买入-A 评级，6 个月目标价为33.3 元，对应17 年30 倍PE。
    ■风险提示：行业景气度不及预期、突发安全环保事故等。