当代明诚以境内资金换汇出境2.9 亿美元，由明诚香港境外融资2.1 亿美元。
    核心观点：
    1、内容付费爆发的环境下，体育版权价值迎来重估，有望成为新风口。优质体育内容与精品影视内容对于电视台和网站的价值一样，都具有极高商业价值。体育赛事版权是体育产业的核心资源，顶级体育版权的稀缺性以及网络媒体的争夺，使得体育版权费用水涨船高，体育版权有望成为新风口。
    2、新英体育作为国内领先的体育内容运营商、全媒体体育文化传播服务提供商、体育版权分销商，集版权分销、内容运营于一身，通过版权分销、产品订阅付费、广告等方式变现，盈利能力较为强劲。新英体育拥有英超联赛、欧洲杯足球赛等优质稀缺体育版权资源。形成以版权运营为基础，内容分销、产品订阅和广告营销相结合的业务模式。版权分销业务是新英体育目前最核心的业务，该收入占据营业总收入在最近一年一期都超过80%。
    3、当代明诚与苏宁体育合资公司将运营英超联赛2019~2022 年转播权，为新英体育后续运营提供保障。当代明诚、新英体育和苏宁体育强强联手，共同打造中国体育版权整合运营平台，提升对于版权方的议价能力，整合分销渠道，推动国内体育界收费收看模式的发展。
    4、当代明诚通过收购新英体育进入体育版权运营领域，获取版权运营团队及渠道、客户资源，为后续在体育版权领域的协同扩张打下基础。
    5、首次给予“买入”评级：公司坚持打造“全球文化产业整合运营平台”战略，此次通过收购新英体育获取稀缺赛事资源和版权运营经验，打造中国体育版权整合运营平台。在内容付费爆发，体育版权价值重估的背景下，公司有望持续受益。新英体育盈利能力较强，并购后将提升公司业绩。暂不考虑收购新英体育事项，预计2017 年公司净利润1.9 亿，对应EPS 为0.40 元，按2017 年2 月10 日停牌价对应PE 为42 倍，建议投资者积极关注。
    6、风险提示：本次交易终止风险、收购资金出境的审批风险、重要客户经营变化风险、版权资源到期后续约风险