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>> 财通证券-英科医疗(300677)国内领先的一次性医疗耗材供应商-170725
上传日期:   2017/8/1 大小:   1467KB
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评级:   -- 作者:   沈瑞
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    目前,国内的一些领域,特别是电子加工领域,已经开始倾向于使用 PVC 手套或丁腈手套代替乳胶手套,市场正在逐步壮大。
    产品主要销往海外,经营业绩持续增长 
    公司产品约 96%销往海外市场,其中约 65%主要销往美国。公司从设立之初就将目标市场定位在海外发达国家,近几年在稳定美国市场的前提下,公司大力开拓欧洲、日本、加拿大、俄罗斯及其它地区市场。公司经营业绩持续增长,营业收入由 2014 年的88,471.32 万元增长至 2016 年的 118,310.68 万元,增幅达33.73%,复合增长率 15.64%;归母净利润由 2014 年的 3,185.43万元增长至 2016 年的 8,626.25 万元,增幅达 170.80%,复合增长率 64.56%。
    募集资金主要用于扩大产能 
    募集资金投资项目建成将有助于公司扩大产能,同时能在公司现有产品基础上完善产品线,在现有产品基础上增加新的产品种类和系列,满足下游客户的多层次和个性化需求。此外,公司可以借助于该项目大力开拓新兴应用市场。凭借扩大的产能,公司可以增加产品销售规模,实现规模化生产,降低生产成本,提高产品竞争力,有效缓解公司目前产能不足的问题,有助于巩固公司在医疗护理领域内的行业地位。 
    盈利预测与投资建议 
    预计公司 2017~2019 年 EPS 分别为 1.13 元、1.16 元、1.58 元,给予公司 2017 年 35 倍~40 倍 PE,对应 2017 年的股价合理区间为 39.55~45.20 元。
    风险提示 
    公司可能面临原材料价格波动及供应稳定性风险、市场拓展不力及客户流失的风险。
    
 
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