公司作为玻纤行业龙头，受益于地产、基建、汽车材料需求上升，玻纤行业景气提升，吨收入保持稳定。同时公司产能保持增长态势，据公司公告，公司目前共18 条产线，产能134 万吨（上年同期120 万吨），海外埃及（4 万吨）和美国（8万吨）共2 条产线在建（上半年海外收入占比约为50%）。
    积极推行产品结构升级，成本控制能力强
    自去年起玻纤行业景气结构分化，电子纱和部分中高端纱价格提升，公司积极推行产品结构升级，提高热塑、风电、短切原丝占比，据公司公告，目前高端产品占比约为60%（价格在6000 元/吨以上），同时受益于公司规模效应和冷修技改，公司生产效率升级，成本控制能力进一步提升，低于行业平均水平。
    投资建议：维持“买入”评级
    行业自2014 年下半年景气回升，公司作为行业龙头，预计2017 年景气仍有望保持较旺水平；公司目前正积极布局海外、产品升级、降低成本，这些将进一步提升公司竞争力。预计2017-2019 年EPS 分别为0.68、0.78、0.88 元/股，维持“买入”评级。
    风险提示
    玻纤行业景气度回落，海外拓展和国企改革低预期。