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>> 中泰证券-福鞍股份(603315)引入俄罗斯燃气轮机技术与专家团队;转型分布式能源核心装备,有望迎来新腾飞-170730
上传日期:   2017/7/31 大小:   1029KB
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评级:   增持 作者:   王华君
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    引进俄罗斯燃气轮机技术与专家团队,转型分布式能源
    2017 年5 月,公司公告设立辽宁福鞍燃气轮机有限公司,其中公司控股79%。福鞍燃气系统引进俄罗斯工业燃气轮机先进制造技术与专家团队,将专注于50MW 以下中小型燃气轮机,集研发、生产、市场三位一体。
    公司燃气轮机高效率、低成本、能够适应热负荷变化,有望实现进口替代
    公司燃气轮机具有高效率、低成本、适应热负荷变化等优势,能够与世界品牌的燃气轮机在分布式能源领域进行市场竞争,有望实现进口替代,在短期内实现迅速打开市场,成为公司重要利润来源。
    定增已获批文,加码智能制造加工促转型升级
    本次定增拟募资不超过3.4 亿元,发行价格17.19 元,已于2017 年6 月2日收到证监会核准批文,主要募投为重大能源装备关键部件智能制造加工。
    员工持股完成购买,成交均价16.53 元
    公司第一期员工持股计划已于2017 年7 月21 日完成购买。规模704万股,总股本占比3.52%,成交均价约16.53 元/股。
    未来几年业绩快速增长,燃气轮机有望获突破,维持“增持”评级
    预计公司2017-2019 年EPS 为0.28/0.51/0.70 元,PE 为58/32/23 倍。公司引入俄罗斯燃气轮机技术与团队,布局分布式能源,未来将加快转型升级,维持“增持”评级。
    风险提示:火电、水电需求下行风险、转型升级低于预期、燃气轮机产业化扶风险
    
 
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