ICT战略逐步深化，营收利润稳步增长。根据报告披露，公司上半年度公司实现营收97.21亿元（+26.02%），归母净利润4.50亿元（+16.10%），较2017年第一季度实现营收35.22亿元（+26.22%）、利润1.39亿元（+16.30%）相比，增速基本持平。公司自2015年10月提出ICT转型战略以后，营收增速均保持在25%以上，归母净利润增速均保持在15%以上，公司ICT战略成效显著，业绩增长稳健。
    光通信主业突破，业务多点开花。报告期内，公司夯实光通信主营业务，国内外业务均取得突破。国际市场，公司与跨国运营商合作进步深入，中标俄罗斯MegaFon综合接入项目与厄瓜多尔CNT宽带建设项目，传输产品、PON产品、ODN产品在国际市场占比持续增长；公司继续保持全球光纤光缆第一集团地位，积极布局国际海缆业务，全资子公司烽火海洋将建全球最大厂房，年底有望开始投产运营；国内市场，公司先后中标中国移动PC服务器集采和中央国家机关服务器集采；光纤光缆产品在中国移动等运营商集采项目中均获得较好排名；接入网设备方面，报告期内公司以排名第一中标安徽联通UTN集采项目，并且获得50%市场份额，传输产品布局取得进一步突破。
    把握ICT 融合趋势，信息化业务加速推进。在ICT 融合趋势下，公司业务以云计算和大数据为基础，向各行业全面信息化业务转型。报告期内，公司推出了FitCloud 云网一体、融合视讯解决方案以及融合数据中心等解决方案；中标基于大数据和分析算法的澳门海关风险管理平台项目；先后中标武汉未来科技城智慧园和上海电信IPTV 平台建设项目；云生态布局进一步完善，云网一体化战略成效显现。
    盈利预测与投资建议。基于烽火通信立足光通信向全面ICT 服务商转型的新兴机遇以及运营商在5G 来临前光通信领域投资的结构性侧重，继续看好烽火通信的中长期发展前景。我们预计烽火通信2017-2019 年收入分别为218.42 亿（+25.81%）、267.58 亿（+22.51%）、335.06 亿（+25.22%），归属母公司股东净利润分别为10.21 亿（+34.21%）、13.19 亿（+29.27%）、16.53 亿（+25.25%）。参考可比公司平均估值水平，给予公司2017 年动态PE 36X，对应目标价35.28 元，维持“买入”评级。
    风险提示。ICT业务发展低于预期。