实现基本每股收益0.32 元。
    二、分析与判断
    订单量增加、客单价提升，业绩持续高增长
    公司2017 年上半年营收、归母净利分别同比增长49%、47%，产品订单量与客单价持续增长，业绩延续高增长之势。报告期内，一方面，公司继续加密一二线城市网点，推动销售渠道向四五线城市进一步下沉，同时结合电商渠道进行订单引流，实现了经销商专卖店线上和线下的订单持续增长；另一方面，客单价也持续增长，公司继续推行“799”等促销套餐方案、“19800”全屋定制套餐方案，其他定制柜体成为更多人的选择，床垫、实木家具、沙发、儿童学习椅等配套产品联动销售提升。
    司米厨柜规模快速扩大，亏损状况明显好转
    报告期内，司米橱柜实现收入2.69 亿元，同比增长142%，亏损比上年同期减少2,202.48 万元、同比降低35.10%。由于前期投入较大，目前司米橱柜仍然处于亏损状态，但是随着收入的增长、经营管理的改善，司米橱柜将会逐步转亏为盈，从而成为公司未来业绩的新增长点。
    持续提升柔性化生产能力、优化生产布局、推进信息化建设，竞争力稳步提升
    公司自2012 年底开始逐步在全国生产基地投入柔性化生产线，已经建设了华北生产基地、华东生产基地、西部生产基地、华中生产基地以及华南生产基地。智能化设备和信息化系统的投入、生产基地规模的扩大，使公司产能大幅增加，交货期缩短，市场竞争力稳步上升。同时，信息与数字化中心继续在营销与供应链自动化提升、板材利用率提升、产品与服务质量提升和企业大数据平台建设等方面发挥显著作用，促进生产效率、管理效率持续提升。
    三、盈利预测与投资建议
    我们看好公司司米厨柜及全屋定制的发展空间，预计公司2017、18 年能够实现基本每股收益1.04、1.42 元/股，对应2017、18 年PE 分别为38X、27X。维持公司“强烈推荐”评级。
    四、风险提示：
    原材料价格大幅波动；房地产政策出现较大变化。