基于以上原因，报告期内公司业绩增幅高于预期。
    公司印刷主业助力业绩迅速增长。公司主要从事全彩出版物综合印刷服务，定位商业印刷高端市场，设备配套能力等国际领先。公司业绩的迅速增长来自于三点。第一，公司经营中心从期刊转移到图书，相应订单增多；第二，内部管理不断优化，成本控制效果显现；第三，政府给予补助。
    教育业务持续发力，公司自 2015 年起便开始涉足教育产业，收购乐博后又参股编程猫，坚定布局少儿编程领域。公司于2016 年收购乐博教育，乐博教育是国内机器人培训领域的领先企业，2017-2019 年，乐博教育承诺实现经审计后扣非净利润分别不低于3230/4067/5125 万元。公司于今年入股编程猫，编程猫是少儿编程领域的领导者。随着信息技术科目于今年上位浙江省高考，它将会催化整个少儿编程领域的发展。
    作为细分子领域龙头企业，乐博在分享行业渗透带来高成长红利的同时，又可依托上市平台实现迅速扩张，前景十分广阔。目前A 股教育标的中，STEAM 领域仅此一家，公司有望享受稀缺性带来的估值溢价。STEAM教育国内处于起步阶段，未来潜力大。STEAM 教育在欧美等发达国家较为盛行，而国内目前整体发展水平仍低，虽然一线城市已较为发达，但二三线城市尚处爆发前夜。同时我国 K12 阶段人口基数高，随着国内二胎政策的推出以及家庭消费观念的改变,如果培训渗透率能够不断提升，未来该领域潜在市场规模将极为可观。预计公司2017-2019 年EPS 为0.24/0.33/0.46 元，对应目前股价PE 为57/41/30 倍，维持“增持”评级。
    风险提示：少儿编程发展不如预期、主业增长不如预期。