7 月13 日，由深圳规土委牵头开展的《中国（广东）自由贸易试验区深圳前海蛇口片区综合规划》编制工作已经基本完成，规土委官网上正式对外公示了综合规划的草案。根据草案，规划区域增加至37.9万平方公里，除原前海自贸区外，增加前海蛇口之间的片区（9.7 平方公里）。此外，草案还对规划片区内所有地块进行详细划分，土地基本属性确定。公司在蛇口、太子湾、前海片区的所有土地均纳入新规划下。规划面积增大以及新规划细则初步厘定将为公司土地二次开发、功能升级奠定基础。
    央企整合大幕开启，公司先天优势明显。3 月15 日，公司与武钢、青山国资签订协议，合作开发具备开发条件的武钢集团存量土地。4 月26 日，公司与昆钢铁签订协议，合作开发昆钢、昆钢所属企业拥有的及拟收购的有关房地产开发项目和存量不动产。5 月9 日，公司全资子公司与上海长航实业签订协议，拟收购其持有的南通长轮房屋开发公司改制完成后的标的公司的100%股权。我们认为，在央企资源整合大背景下以及招商局集团的支持下，公司具备先天优势，拥有良好资源的储备能力，有助于提升公司盈利能力。
    17 年目标销售1000 亿，五年内力争世界500 强。2017 年年初，公司全年目标签约销售金额1000 亿元，力争五年内（到2021 年）成为世界500 强企业。2017年1-6 月，公司累计实现签约销售面积288.40 万平米，同比增加47.83%；签约销售金额536.95 亿元，同比增加74.07%，已经完成全年目标销售金额的54%。我们认为，公司全年销售目标完成属大概率事件。按照2016 年财富全球500 强企业门槛来看，公司未来5 年的平均复合增速需要达到20%左右。
    投资建议：维持“买入”评级！公司目标2017 年房地产签约销售1000 亿元，2021 年进入世界500 强，经营即将步入新台阶。我们预计公司 2017、2018 年EPS 分别是 1.39 和 1.67 元。按照公司 2017 年 7 月 14 日收盘价20.70 元计算，对应 2017 和 2018 年 PE 为14.89 倍和 12.40 倍。考虑公司深圳前海片区大量土地储备存在变更潜力，给予公司 2017 年 20 倍 PE，给予“买入”评级，对应 27.8 元目标价。风险提示：前海土地推进不及预期，基本面下行风险。