2）非经常性损益相比去年同230 万增加较多，扣非净利润同比增长9%-36%。我们认为，目前公司的行业地位和品牌效应进一步显现，已布局的重点领域市场业务保持良好发展势头，公司整体经营业绩实现了持续快速增长。
    大数据应用场景多元，市场空间巨大
    2016 年国家“十三五”规划纲要出台，大数据发展被提升至战略层面。2014-2016年的国内大数据市场规模年增速均在38%以上，处于高速发展阶段，市场空间可期。大数据将驱动工业、农业、服务业的创新革命，引领传统产业创新驱动与转型升级。我们认为，大数据在各个行业的垂直特色化应用想象空间巨大，应用前景广阔，为能够持续推动公司的业务发展与业绩增长。
    “大数据+”战略取得成效、外延并购多行业落地
    公司连续10 年营业收入复合增长率50%以上，净利润复合增长率60%以上，一直处于高速稳健增长的良好势头中。公司以“大数据+”为方向，继续加快战略布局，以领先的大数据解决方案服务于通信、金融、智慧城市等行业和业务领域。外延并购顺利实现协同效应，不断扩大产业规模和市场范围，提高市场占有率和品牌影响力。大数据运营业务布局14 个行业，聚焦行业洞察、信控业务和精准营销业务，未来有望实现高速增长。我们认为，目前大数据运营业务着力于行业聚焦及产品打磨，考虑到数据运营业务模式规模效应显著，未来将为公司带来可观的业绩。
    新业务板块增速迅猛，内生增长动力强劲
    公司内生的工业和政府等新业务超预期增长，未来潜力较大。2016 年工业和政府板块收入分别为1.43 亿和1.19 亿，增速分别为48%和283%，随着政府、工业大数据产业和需求的快速发展，未来一年内业绩有望实现翻倍增长。公司的工业互联网平台BIOP 有望深度服务于“中国制造2025”和国家“两化深度融合”战略。受益于今年国务院5 月出台的《政务信息系统整合共享实施方案》，政府大数据的市场空间进一步打开。
    三、盈利预测与投资建议
    预计公司2017-2019 年EPS 分别为0.45、0.59 和0.77 元，对应的PE 分别为29.8X、22.7X 和17.5X。由于公司的业务具有较高成长性，因此给予公司未来12 个月内40-45倍的合理估值区间，对应的股价为18-20.3 元，首次覆盖给予“强烈推荐”评级。
    四、风险提示
    1）大数据行业政策风险；2）工业、政府项目订单不及预期。