计划收购常熟电子，承诺利润有望大幅增厚业绩 
    公司于4日发布签署《股权转让协议》的公告，与陈岳平、常熟"常熟电子"共同签署《股权转让协议》。各方约定，在协议约定的先决条件全部成就后，上市公司有权由其或其指定的第三方收购陈岳平及常熟电子其他股东所持常熟电子100%股权，目标公司100%股权的估值为不超过人民币7.8亿元。 
    目标公司2017-2020年合计扣除非经常性损益后归属于母公司的净利润不低于人民币2.32亿元（平均每年5800万），上市公司2016年实现扣非后归母净利润6400万元，若完成对目标公司的收购，上市公司业绩有望明显增厚。 
    舰船损害管制监控系统行业领军企业 
    常熟电子成立于1981年，主要从事舰船损害管制监控系统及配套电器、高压细水雾灭火系统的设计、开发、生产及服务，拥有二级保密资格单位证书、武器装备科研生产许可证、GJB质量体系认证证书、装备承制单位资格等相关资质，是舰艇装备部门及相关军工集团的长期合作企业。 
    舰船损管监控系统是保障舰船生命力的重要系统，对舰船的抗沉、消防、三防和主要辅助设备的状态进行集中监测与控制，在平时和战时对于影响舰船安全的各种隐患、损害进行及时控制和处理，确保舰船的生命力和战斗力。常熟电子为海军主力舰船损管监控系统的唯一供应商，行业领先优势明显，保障未来业绩持续增长。 
    外延并购动作不断，再度加码海洋军工 
    智能航海业务是上市公司传统业务，以综合导航系统（INS）为系列产品核心，提供船舶智能航行驾驶系统，集成其他航行设备和多方位传感器，实现船舶航行系统集成。公司通过多年积累的船舶航行服务数据，打造"Hi-Cloud"船舶航行远程信息服务系统，集合航行数据、海洋监测数据形成船舶信息综合服务平台。受益于军民融合战略不断推进，军用、公务船舶市场需求持续增长，公司INS主产品市占率不断提高，毛利率水平由2013年4.96%迅速提升至2016年44.55%，公司盈利能力显著提高。
    若本次收购顺利完成，常熟电子将与上市公司智能航海业务板块发挥互补效应，强化上市公司在军品市场的综合竞争力。双方将围绕舰船智能化，集成损害管制监控管理、INS、机舱自动化等领域进行合作，联合相关科研机构，三方共建面向军方的舰船装备研究院，融合上市公司在船舶智能化方面的技术，可以开发形成全新的损害管制检测报警智能化系统，并系列化机舱领域相关产品，大幅度提高双方核心产品的竞争力。同时，上市公司将利用自身在民用市场多年积累的业务优势，为常熟电子开拓民品市场业务。我们认为，上市公司将凭借双方在军用、民用市场的业务优势，协同发展形成军民舰船全系列产品体系，显著提高公司综合竞争力。
    小目标雷达业务持续推进，半年业绩预告大幅增长
    2017年上半年公司继续加大市场开拓力度，经营业绩保持稳定增长。公司受邀入驻三亚遥感信息产业园，依托中科院遥感与数字地球研究所和地方政府资源，开拓海南本地市场，充分发挥劳雷产业和广东蓝图的产业融合优势，推动环岛特种雷达监测网建设，实现海天空一体化监测。同时，公司与海南省海洋与渔业监察总队签署战略合作协议，通过布局近海雷达综合监控，公司将提供数据信息服务，打造海洋信息化服务新模式。公司积极开拓小目标雷达业务，近海雷达监测网建设继续推进为公司贡献利润，目前公司小目标雷达业务已经覆盖福建、广东、山东和天津等区域，上半年公司业绩预告归母净利润4502.67万元-5103.03万元，同比增长50% -70%。
    盈利预测与投资评级：海洋信息化领域稀缺标的，维持增持评级
    公司围绕海洋信息化和智能航海打造综合服务平台，通过航行系统集成和数据信息服务深耕航海领域，初步完成在智慧海洋和智能航海领域的产业布局，具备较强的先发优势。随着军民融合和一带一路战略的不断推进，公司将凭借技术和产业协同效应抢占市场先机，未来业绩有望保持快速增长，维持增持评级。
    我们坚定看好公司未来发展前景，不考虑对劳雷产业少数股东权益的收购和本次计划收购事件，预测公司2017年至2019年的归母净利润分别为1.41亿元、1.95亿元、2.56亿元，同比增长分别为72.96%、38.29%、31.28%，相应17年至19年EPS分别为0.39元、0.54元、0.71元，对应当前股价PE分别为56.69、40.94、31.14倍。
    若考虑对劳雷产业少数股东权益的收购和本次计划收购事件，目标公司承诺2017-2020年合计扣非归母净利润不低于人民币2.32亿元，平均每年5800万元，预测公司2017年至2019年的归母净利润分别为2.45亿元、3.1