受收单业务、POS机业务、识读产品以及房地业务影响，公司2017 年上半年业绩实现较高速增长，同比增速高达60%-90%。国通星驿拥有全国收单牌照，并入公司后与公司协同效应良好，市场拓展和管理运营能力不断优化，2016 年底在全国43 家收单企业排名中已升至12 名，市占率及市场影响力不断提升。并且识读产品以及“新大陆壹号”地产项目增速较高。
    设备+收单+运维+服务，形成支付生态闭环，构筑较高竞争壁垒。简单而言，收单行业产业链涵盖上游POS 机制造企业、中游第三方收单服务机构和下游商家。行业竞争中，全国型第三方收单牌照是核心，但上游的POS 机生产与制造和下游商家方面相当重要，其关乎服务的质量和用户的忠诚度。目前国通星驿拥有全国性收单牌照，掌控行业核心竞争要素，并且公司子公司新大陆支付拥有POS 机的研发与生产能力，北京亚太具备POS 机运维能力，能够把控POS 机的质量。在下游商家服务方面，海优啦提供经营数据挖掘和分析业务，翼码科技提供二维码O2O 营销服务，网商小贷提供消费贷款服务，满足商家多元化的服务需求。公司打造支付生态闭环，在全产业链拥有竞争优势。
    消费金融业务飞速发展，有望成为公司成长新动力。公司成功打造的支付生态闭环为消费金融业务提供良好的发展环境。公司旗下广州市网商小贷拥有小贷牌照，可为支付生态圈中的小微商户及C 端客户提供小额经营贷款和个人消费贷款等服务。2017 年小贷业务开始加速推进，仅2017 年Q1 利息收入是2016 年全年3 倍多。另外引入兴业消费金融战略合作伙伴，实现牌照及资源互补互惠。公司掌握牌照、用户、数据等多方优质资源，消费金融业务有望成为公司成长新动力。
    投资建议：预计公司2017/2018 年EPS 0.70/0.96 元，对应PE31.64/23.12 倍，给予“买入”评级。
    风险提示：业务发展不及预期