公司传统业务为易拉盖高速生产设备，通过研发成功进入易拉罐生产设备，未来将不断推进两片易拉罐制罐成套业务，打造制罐设备和制盖设备并重的格局。易拉盖与易拉罐设备下游客户重叠，主要为下游包装行业的大客户，包括波尔、广东柏华、中粮包装等，且广销东南亚等新兴国家和地区，2016 年公司营收的出口占比近57%，并逐年升高。
    核心业务制盖线设备技术亮点不断，切入检测与数码印罐领域。公司通过非公开发行募集资金，研发高速数码印罐设备及高速精密自动冲床，在2016 年开发出新的数码印罐机，可以进行单个个性化打印；冲床项目进展顺利，有望在下半年实现验收，大大降低制罐与制盖生产线的成本。此外，公司积极拓展在制盖和制罐设备中的智能检测系统的应用范围，新增智能检测业务。根据技术的同源性，公司将积极研究进入燃气系统的安全监测和防护系统，运用图像检测的视觉系统及时发现危险源，并通过物联网反馈、切断危险源，提高燃气系统安全性。
    盈利预测及评级：我们看好公司易拉罐身制造设备不断打开市场，并努力发展机器视觉及物联网技术，有望带来未来业绩的向上弹性。我们预计公司2017-2019 年EPS 分别为1.15/ 1.64/2.24 元，对应PE 37x/26x/19x，维持“增持”评级。
    风险提示：下游需求不及预期；制罐设备收入确认进度不及预期。