>> 中泰证券-斯莱克(300382)拟再次实施员工持股,股价回调配置价值凸显-170206
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2017/2/6 |
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买入 |
作者: |
王晛 |
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公司继2016 年10 月拟向126 名高管实施132 万份股票期权以后拟再次推出员工持股计划,具体规模上累计不超过公司股本总额的10%,任一持有人持有的员工持股计划份额所对应的股票数量不超过公司股本总额的1%,持有对象为公司中高层管理人员及核心骨干员工,绑定中高管利益同时彰显公司对未来发展信心;另一方面公司前次拟以49.04 元/股的股权激励价格和2016 年9 月43.14 元/股的定增募集价,分别倒挂20.61%和6.10%,结合公司近期随着创业板回调我们认为公司目前价位安全边际充足,具备较好的配置机会。 公司配置机会凸显,2017 年制罐设备+机器视觉将迎来绽放机会: 百亿制罐市场从零出发,公司具备龙头发展的经验/能力/优势。公司在易拉盖市场世界第二,新打开的制罐设备市场规模是原来制盖设备市场规模的5-8 倍,且全球最大制罐公司美国波尔公司对公司实力认可以及国内金属制罐龙头奥瑞金认购斯莱克后将打通斯莱克和奥瑞金(新增8.5 亿罐/年)供应链,我们认为斯莱克2017 年在制罐设备将取得从“0”到“1”的业绩释放。 公司高速智能检测技术一流,可应用颠覆其他低速行业。公司智能视觉检测用于高速瓶盖漏光检测,可检测到单一光子量级的漏光,技术团队来源于硅谷团队,原来自用为主,公司近两年陆续收购山东明佳和意大利科瑞玛公司、和加拿大蓝腕公司成立苏州蓝斯视觉检测公司大力拓展机器视觉业务,2017年随着从高速视觉切入智能化水平较低、慢速的汽车等领域将颠覆下游行业发展效率和步伐,未来也将成为公司业绩的重要支撑点。 盈利预测:公司此次拟推出的员工持股验证公司对未来良好发展的信心,同时基于公司在高速易拉盖的龙头地位以及2017年在制罐设备和机器视觉新市场的突破,考虑到公司市值仅50多亿,我们认为公司在未来2-3年迎来新的成长,我们预测未来三年16/17/18营收4.01、5.47、7.37亿;同比分别增长15.26%、36.34%、34.82%,归属母公司净利润分别为1.02、1.45、1.92亿元,同比增长4.32%、42.08%、32.96%,EPS分别为0.82、1.16、1.54,给予目标价58元,对应17年50倍PE,维持"买入"评级。 风险提示:市场竞争风险;技术创新风险;2月解禁风险
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