正极材料与上游矿源进行优质资源强强联合，打通产业链上下游，提高竞争力。公司业务布局日趋完善，市场竞争力逐步提高，建议投资者给予重点关注。
    投资要点：
    通过打通产业链上下游，强强联合，实现互利共赢。洛阳钼业是全球第二大钴生产商，年产能超过 1.6 万吨。在全球钴金属供应偏紧的情况下，钴矿资源至关重要。杉杉股份为全球三元正极材料龙头，钴需求超过万吨。此次战略合作有利二保障公司锂电池正极材料上游原材料钴资源的供应，同时保障洛阳钼业的顺利扩产及锂金属资源项目开发。
    实现正极材料产业链的纵向延伸，控制生产成本；争取上游资源端主动权，降低原材料紧缺风险，提升综合竞争力。稳定上游资源供应，降低原材料市场紧缺带来的供应链风险，避免被上游矿源牵制。正极材料与上游矿源进行优质资源强强联合，深度绑定，提高产品竞争力。
    扩产高镍三元正极材料，毛利率水平相对稳定。目前公司正极材料产能超3 万吨，17 年年底前扩产至 5 万吨。公司重点扩产高镍三元材料，NCM811产能投建中。下游客户涉及比亚迪等优质客户。钴金属价格上涨预期利好正极材料，成本可较为顺利向下游传导。通过高镍高电压正极材料的布局，提高产品附加值，产品结构高端化，保障产品毛利率的相对稳定甚至提升。预计今年公司三元材料出货量提升 50%以上。
    盈利预测：预测 2017-2019 年公司的 EPS 为 0.60/0.72/0.84,对应 PE 为32/27/23。公司锂电材料技术储备充足，产业链布局日趋完善，给予公司2017 年 40 倍 PE，对应目标价 24 元，强烈推荐评级。
    风险提示：产能扩张丌达预期，新产品投产丌及预期的风险