扣除今年税率调整影响，今年上半年业绩应该在相比去年5440-6922 万元，增长区间在25%-58%，中值增速为41%。其中二季度业绩区间在3700 万元-5200 万元，增长区间在8%-52%，中值增速在30%，同时，考虑到由于非经常因素影响了去年一季度业绩基数，我们判断今年一季度实际增速在20%左右，因此二季度相比一季度增长呈加快态势，也是连续5 个季度实现两位数增长，内生增长强劲，公司作为稳健成长新白马特征确认。
    规模和毛利率有望双双提升，基本面进入质变阶段。我们认为，未来在产能扩张的基础上，下游半导体、光通讯、国防需求将全面拉动公司收入规模的提升，同时智慧工厂改造，以及业务结构持续优化，有望推动毛利率不断提升，公司即将进入基本面质变阶段，公司预计到十三五末，实现整体20 亿元收入规模，其中主业石英材料和制品实现10 亿元收入，多元化业务发展实现10 亿收入。公司基本面正在发生质变，有望成为稳健成长新白马。
    被低估的行业龙头+稳健成长，强烈推荐-A，12 个月目标价19 元。受益于下游多领域高景气推动和深加工领域的拓展，公司业绩将保持长期稳健的增长。预计2017-2019 年 EPS 分别为0.48、0.64 和0.86 元，对应当前股价PE 分别为33x、25x 和18.6x，我们认为公司作为稳健成长行业龙头地位被低估，同时考虑到公司智慧工厂带来的规模和毛利率双提升，维持公司“强烈推荐-A”的投资评级，给予12 个月对应2018 年30x 的目标19 元。
    风险提示：产能释放低于预期、行业发展放缓、市场开拓受阻