投资要点：
    维持盈利预测，上调目标价至 67 元，维持“增持”评级
    公司公告2017H1 利润预增50-60%，超市场预期，我们认为公司当前主业的业绩确定性和持续性均较好，储备的家居和个护新品将迎来收获期，为业绩持续增长提供保障。维持17-18 年EPS 预测为1.86/2.27 元，因新品计划更为确定，未来业绩持续性更明朗，上调目标价至67 元（原56.18元，+19%），对应18 年30xPE，维持“增持”评级。
    中报利润预增50%-60%，超市场预期
    公司预计2017H1 利润增长50-60%，超市场预期，主要有以下三个原因：1）年初提价带动Q2 毛利率继续提升；2）去年体育大年广告投放较多，今年同比大幅下降；3）618 等活动导致电商收入增长快。其中广告投放减少为一次性因素，而提价和电商收入持续增长是公司综合竞争力的体现。由于在个护电器领域的品牌和渠道壁垒，在强势品类提价未达瓶颈的情况下，公司当前主业的业绩确定性和持续性均较好。
    新品储备将到收获期，看好公司业绩持续性
    公司家居电器新品（加湿器、健康秤、吸尘器、空净）已经完成产品研发，预计将于2017 年下半年推出，电动牙刷和美容电器已经在研发中，预计于2018 年开始陆续推出。公司新品均为自主研发，有独特卖点，且品类前景已进行充分考量。我们认为，参照剃须刀的成长路径，公司凭借产品、品牌和渠道优势，有望成为新品类龙头，并为业绩持续增长提供保障。
    核心风险：新品市场反馈低于预期。