公司通过控股青岛昊鑫布局石墨烯材料，控股佳纳能源切入三元前驱体以及上游钴盐等资源，同时积极准备开发“锂云母综合开发利用项目”。自此，公司通过内生和外延发展，逐渐完善布局“陶瓷材料+锂电材料”产业链，形成双主业驱动公司发展。
    三元前驱体积极扩产，下游需求广阔
    国内锂电正极材料的选择正由磷酸铁锂向三元材料过渡。三元前驱体为正极的最主要原料，对三元电池的生产至关重要。
    根据公司公开资料显示，佳纳能源现具备钴盐产能为6000（金属吨），以及三元前驱体8000 吨（实物量）； 已是国内主要的钴盐、三元前驱体供应商，伴随下游需求高速增长，未来产能放量将持续增厚公司业绩。
    石墨烯：性能优异的导电材料，大规模应用可期
    石墨烯电阻率是碳纳米管的十分之一，导电效果显著，使用后将使电池效能大幅提升。根据公司公开资料显示，青岛昊鑫产品主要供给国内主流电池厂商，后续随着客户的认证通过及采购量加大，产销有望将进一步增长。
    预计17-19 年净利润为2.10、3.12 和3.75 亿元，对应17-19 年动态估值为41、28 和22 倍，综合考虑公司成长性，维持“买入”评级。
    风险提示：1、新能源政策发生重大调整；2、宏观经济低于预期；3、新项目投产进度低于预期